永赢制造升级智选混合型发起式证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
永赢制造升级智选混合型发起式证券投资基金
基金管理人：永 赢 基 金管理有限公司
基金托管人：长沙银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 07 月 14 日
永赢制造升级智选混合型发起式证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人长沙银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 10 日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 06 月 11 日（基金合同生效日）起至 2025 年 06 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 永赢制造升级智选混合发起
基金主代码 024202
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2025 年 06 月 11 日
报告期末基金份额总额 17,444,653.67 份
本基金主要投资于制造升级主题相关的资产，在力争控制组合
投资目标
风险的前提下，实现资产净值的中长期稳健增值。
本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策、财政政策
及资本市场资金环境的研究，综合运用资产配置策略、股票投
资策略、固定收益投资策略、可转换债券（含分离交易可转债）、
投资策略
可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资
策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略，力求控制风险
并实现基金资产的增值保值。
中证智能制造主题指数收益率*70%+恒生指数收益率(按估值
业绩比较基准
汇率折算）*10%+中债-综合指数（全价）收益率*20%
本基金是混合型证券投资基金，理论上预期风险和预期收益高
风险收益特征 于债券型基金和货币市场基金。
本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资
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基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临
汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投
资风险。
基金管理人 永 赢 基 金管理有限公司
基金托管人 长沙银行股份有限公司
永赢制造升级智选混合发起
下属分级基金的基金简称 永赢制造升级智选混合发起 A
C
下属分级基金的交易代码 024202 024203
报告期末下属分级基金的份额总额 10,734,449.67 份 6,710,204.00 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期（2025 年 06 月 11 日-2025 年 06 月 30 日）
主要财务指标 永赢制造升级智选混合发 永赢制造升级智选混合发
起A 起C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
字。
永赢制造升级智选混合发起 A
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④
自基金合同生效起 -2.76% 2.44% 2.52% 0.73% -5.28% 1.71%
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至今
永赢制造升级智选混合发起 C
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④
自基金合同生效起
-2.79% 2.44% 2.52% 0.73% -5.31% 1.71%
至今
比较
注：1、本基金合同生效日为 2025 年 06 月 11 日，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。
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注：1、本基金合同生效日为 2025 年 06 月 11 日，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。
§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 业年限
胡泽先生，博士，10 年
证券相关从业经验。曾
任广发证券资产管理
（广东）有限公司权益
胡泽 基金经理 - 10 年
月 11 日 理助理，永 赢 基 金管理
有限公司权益投资部投
资经理。现任永 赢 基 金
管理有限公司权益投资
部基金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，
则任职日期为基金合同生效日。
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业协会关于从业人员的相关规定。
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、
《永
赢制造升级智选混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤
勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分
析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投
资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、
比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投
资组合。
本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进
行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差
异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易
的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本产品主要聚焦可控核聚变方向。2025 年可控核聚变发展逐渐加速，上海超导启动 IPO 让市场对可控
核聚变的关注度大幅提高，凭借稳定、可再生、环保、安全等特点，可控核聚变相对其他能源形态表现出
了巨大的优势，社会各界逐渐认识到可控核聚变会成为能源的终极形态，世界主要的经济体都在大力推进
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可控核聚变的研发，希望能够在未来的能源竞争中占得先机。
预计以 BEST 聚变项目为代表的多个可控核聚变试验项目都将在今年招标或建设，预计在十五五期间，
年均总投资在 150-200 亿左右，如果试验堆进度顺利，从试验堆向工程堆升级后，可控核聚变的投资还会
再上一个量级，达到每年 300-500 亿。进一步展望，一旦达到商业化条件，可控核聚变有望逐渐替代火电、
光伏等其他不可再生和不稳定的能源形态，届时将迎来可控核聚变建设的大规模爆发，这将给投资人带来
丰厚的回报。当然我们也清楚地认识到，可控核聚变离大规模商业化仍然较远，但是仅仅是试验堆和工程
堆的建设，就已经有望能够给产业链带来巨大的收入体量，因此我们认为，当下是一个适合重点关注可控
核聚变的时间。
此外我们还观察到谷歌和 CFS、微软和 Helion 都签订了未来可控核聚变供电协议，这是因为云计算厂
商也在寻求新的更稳定的能源形态。因此小型分布式的可控核聚变反应堆与算力建设有非常好的匹配性，
我们也认为这是可控核聚变在早期能够大规模落地的场景。
尽管如此，可控核聚变目前还处于发展的早期阶段，前瞻布局需要耐心和勇气，也需要充分的认知去
应对未来的不确定性，跟风追高买入或者在市场恐慌时离场都不是最优策略。请投资者在清楚了解所投产
品的底层资产风险收益特征后，再做出投资决策。
同时，永赢智选系列是聚焦新质生产力的工具型产品系列，所布局的行业有高成长性的特性，是有锐
度的赔率型资产，这决定了智选系列难免伴随着较大的市场波动。所以我们有三点建议：第一，单一行业
可能面临政策调整、技术迭代等不可预测风险，希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做
好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品；第二，基金定投可以平滑成本，但需匹配一定时间的投资
周期，也可以设置一定的止盈目标，避免情绪化操作；第三，该类产品更适合做卫星仓位，风险匹配原则
决定了我们不能在卫星仓位上有太多的风险敞口暴露。在充满不确定性的投资市场中，科学的资产配置策
略是守护财富增长的关键。
截至报告期末永赢制造升级智选混合发起 A 基金份额净值为 0.9724 元，本报告期内，该类基金份额
净值增长率为-2.76%，同期业绩比较基准收益率为 2.52%；截至报告期末永赢制造升级智选混合发起 C 基
金份额净值为 0.9721 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.79%，同期业绩比较基准收益率为
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本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 15,465,487.43 90.66
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 277,004.81 元，占期末净值比例 1.63%。
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 14,201,090.62 83.73
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 987,392.00 5.82
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
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K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 15,188,482.62 89.55
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
能源 277,004.81 1.63
原材料 - -
工业 - -
非日常生活消费品 - -
日常消费品 - -
医疗保健 - -
金融 - -
信息技术 - -
通讯业务 - -
公用事业 - -
房地产 - -
合计 277,004.81 1.63
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）
。
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
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本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期内未投资股指期货。
本基金本报告期内未投资国债期货。
到公开谴责、处罚说明
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到
公开谴责、处罚的情形。
基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
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序号 名称 金额（元）
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
永赢制造升级 永赢制造升级
项目 智选混合发起 智选混合发起
A C
基金合同生效日（2025 年 06 月 11 日）基金份额总额 10,599,249.75 3,700,387.06
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 174,158.59 3,467,381.78
减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 38,958.67 457,564.84
基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额（份额减少以“-”填
- -
列）
报告期期末基金份额总额 10,734,449.67 6,710,204.00
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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单位：份
永赢制造升级智选混 永赢制造升级智选混
项目
合发起 A 合发起 C
基金合同生效日管理人持有的本基金份额 10,000,090.00 -
基金合同生效日起至报告期期末买入/申购总份额 - -
基金合同生效日起至报告期期末卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,090.00 -
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 57.32 -
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
合计 10,000,090.00 10,000,090.00
注：本基金管理人认购永赢制造升级智选混合型发起式证券投资基金认购费率为 10 元/笔。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
持有份额占基金 发起份额占基金 发起份额承诺持
项目 持有份额总数 发起份额总数
总份额比例 总份额比例 有期限
基金管理人 10,000,090.0
固有资金 0
基金管理人
高级管理人 0.00 0.00% 0.00 0.00% -
员
基金经理等
人员
基金管理人
股东
其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% -
合计 10,010,078.40 57.38% 57.32% 不少于 3 年
§9 影响投资者决策的其他重要信息
投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
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者类 持有基金份额比例
序 份额
别 达到或者超过 20% 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
号 占比
的时间区间
机构 1 0.00 0.00
产品特有风险
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额 20%的情况，存在可能因单
一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基
金规模持续低于正常水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。
无。
；
；
；
地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道 210 号二十一世纪大厦 21、22、23、27 层
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网
址:www.maxwealthfund.com
如有疑问，可以向本基金管理人永 赢 基 金管理有限公司咨询。
客户服务电话：400-805-8888
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